界面新闻记者 | 李烨
界面新闻编辑 | 许悦
低调许久的塔斯汀有了新动态。
界面新闻注意到，近期塔斯汀发生重大股权变动，一家香港公司接手全部股权。原股东福建兆乘塔餐饮管理合伙企业、魏友纯、福州高新区聚堡塔餐饮管理合伙企业、福建齐凌塔餐饮管理合伙企业，以及本月新增的股东集体退出。注册地位于香港的(HK) 接手全部股权，成为塔斯汀的唯一控股股东。
资料显示，(HK) 公司于今年2月刚刚成立，是一家私人股份有限公司。
更早之前，塔斯汀曾增加注册资本，6月初时其注资从约103万元增至约1.18亿元，增幅达11323%。同时股东结构发生改变，部分原有股东持股比例微调，新增股东。
频繁的股权变动引发外界认为这是塔斯汀为上市做准备的猜测——2021年末，塔斯汀高层就曾对外提到，公司有计划在5年内上市。
6月24日，界面新闻就上述事宜向塔斯汀求证。塔斯汀没有对上市的猜测做出表态，仅针对香港公司接手股权一事表示:“系正常工商变更，旨在支持公司长期战略发展”。
尽管门店增长速度在放缓，但塔斯汀的体量仍在扩张。窄门数据显示，2022-2023年是塔斯汀的疯狂扩张期，这两年它分别新开2315家和3769家店；2024年起速度降下来，共开出2338家店。2025年前半年，新开828家店。到了眼下，塔斯汀已是一个拥有9600家店的庞大餐饮连锁品牌。
下沉市场给了塔斯汀极大的成长空间。一线城市的消费者或许还很难将这个品牌与“超级品牌”的印象相联系，但实际上它的门店数量已经超越星巴克与麦当劳。
而眼下的塔斯汀最明显的动作之一，就是向一线城市发力。天眼查信息显示，塔斯汀已于近两年成立了上海、北京、深圳分公司。
界面新闻注意到，塔斯汀加盟官方小程序上，今年3月时发布的重点加盟区域包括东南西北中5个大区共计20个省份，涉及北上广深4地的区域仅有广东省在列。到了6月，其发布的一篇文章则显示，塔斯汀的重点加盟区域缩窄为南区、北区与东区，其中南区包括广州、深圳，北区包括北京市，东区则仅有上海一个城市。至此4座一线城市全部纳入塔斯汀重点扩张的范围。
数据大盘上对此也有体现。窄门数据显示，目前塔斯汀位于一线、新一线城市的门店比例近30%。以城市作对比，2023年其在上海的门店约有10家，但截至发稿前已经有115家。
不过，这些门店大多数位于非中心城区。
从这一角度看，塔斯汀仍有很大的扩张空间。随着性价比在消费者考量中的重要性越来越高，塔斯汀和蜜雪冰城一样把门店开到一线城市中心地段，可能只是个时间问题。
无论是否走向资本市场，下沉市场与一线城市间门店运营成本与管理的差异都将是对塔斯汀加盟商的考验，而加盟商本身又是塔斯汀扩张的基石。
具体而言，塔斯汀官网上目前对于加盟一家门店的投资门槛已达45万元（针对一家面积65平米的门店），而据塔斯汀一位负责上海招商的人员向界面新闻表示，由于房租的差异，投资一家上海店约需要100万元。
要经营一家塔斯汀，另外一主要成本还在于人力。塔斯汀门店常见有5个以上的员工，而上海地区塔斯汀门店在招聘平台上发布的信息显示，每位员工开出的薪资在5000-7000元。
以上海宝山区一家塔斯汀为例，界面新闻看到，该门店内员工约有6人，分别负责组装汉堡、炸物等不同环节的工作，门店位于商场附近的商业街，面积约60-70平，该地段的租金在第三方平台上约为8元/平方米/天，即月租金涵盖水电费约15000元，员工薪资每月约25000元-35000元，合计每月在不包括原料在内的固定成本，约在40000元-50000元。
塔斯汀上述招商向界面新闻发来的材料显示，塔斯汀一家门店单品毛利平均在65%-70%，结合线上套餐活动毛利预估在50%-55%，外卖平台毛利在45%-50%。
一湖南塔斯汀加盟商向界面新闻透露，实际经营中毛利水平与总部的数字相差不大，在外卖和堂食1:1的情况下，毛利大概是50%，外卖多的话，毛利大概是45%-48%。
而一线城市侧重外卖，以此粗略估算上述上海宝山区塔斯汀店，其外卖平台显示月售6000单，按照该门店外卖与堂食1:1、毛利50%、客单价18元（窄门数据）计算，这样一家店每月营业额或在21.6万元，毛利润为10.8万元，除去房租、水电与工资，一个这样的店的加盟商，每月净收入约5万元。
以投资100万为计算，回本时间则是20个月。“一般回本时间都是2年，地段选得好的也有20个月以下回本的，实际上外卖月销6000单不算多。”上述湖南加盟商告诉界面新闻。
就此角度看，对于寸土寸金的一线城市市中心，塔斯汀的选址需较为小心。
这种选址上的有限性体现在塔斯汀现有门店的大盘数据上。极海品牌监测数据显示，塔斯汀目前在一线城市的加密程度最高。
塔斯汀未披露过业绩数字。其官网显示，截至2024年末它的加盟店已有超8000家，以一家加盟店投资45万元计算，塔斯汀仅加盟费就已收取约36亿元。
此外，它更主要的收入来自对加盟商收取的管理费，上述招商材料显示，塔斯汀按营业额分阶梯收取管理费，营业额小于13万元的不收取费用，营业额在13-20万元的收取3%，营业额大于20万的收取6%——也就是说，一家月营业额20万元的店，一年付给塔斯汀的费用为7.2万元。但总体门店大盘上，外界难以计算塔斯汀该部分收入。
而一家连锁品牌要长远稳定发展，食品安全是绕不过去的问题，在扩张途中，塔斯汀也需时刻注意。
塔斯汀官方小程序上披露，其食安体系包括培训、指导、线上与线下稽查。其中，最具体到每日操作的是线上对全国门店操作过程进行监测，发现异常后予以标记并提醒人工检查。
但只要是具体到人的操作，就难免需要强有力的监管。上述湖南加盟商告诉界面新闻，尽管有规定的步骤，但加盟商本人仍要亲自到店，最好是亲力亲为。“标准化程度算高的，但执行起来还是要分人。”他表示。
而这也会某种程度上限制塔斯汀扩张的速度——一个加盟商想要在保证食安的基础上同时开多家门店，最好想出别的办法，“例如让店长入股，或是找信任的亲戚。”上述加盟商表示。