♨博时基金市场异动陪伴
?市场表现：
9月9日，沪指险守3800点，创业板跌超2%。
?解析：
‼今日A股大幅回调，创业板指跌超2.8%，核心原因在于市场情绪降温与资金行为变化共振。一方面，杠杆资金高位回落，融资活跃度边际下降，显示短期风险偏好或趋于谨慎。另一方面，估值压力与获利了结需求显现，8月市场涨幅较大后，部分板块估值扩张空间收窄，资金出现从高位科技板块（如算力硬件）向低位方向切换的迹象。此外，科创指数成分股调整预期引发资金再平衡担忧，部分权重股或因权重上限约束面临被动调仓，短期可能放大市场波动。
‼8月进出口数据或显现外需分化与内需结构性压力：出口同比增4.4%（前值7.2%），进口同比增1.3%（前值4.1%），均低于市场预期。结构上，受关税政策拖累，对美出口同比大幅下滑33.1%，但对东盟、欧盟出口分别增长22.5%和10.4%，体现出口市场多元化韧性；集成电路、船舶等中游装备出口亮眼，高新技术型产品出口增速持续上行。内需方面，进口增速收窄或反映国内经济仍处弱修复阶段，建议关注9月15日即将发布的8月经济数据（如工业增加值、消费）能否验证政策托底效果。
‼A股短期或进入震荡整固阶段，但中期无需过度悲观：外部流动性环境趋松，美国非农数据不及预期强化美联储9月降息概率，美债利率下行有望缓解外资流出压力并提振成长板块估值。内部政策与资金面仍有支撑，居民资产再配置趋势未改，且“反内卷”政策持续优化产业供需。配置上建议沿三主线布局：一是科技制造细分领域（如AI应用、），聚焦业绩确定性；二是政策赋能方向（如电力设备、基础化工），受益于供给结构优化；三是内需修复板块（如消费电子、汽车），关注政策催化与景气边际改善。
数据来源：Wind，截至2025年9月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。