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随着BC、HJT、钙钛矿等新技术的加速落地，部分企业已启动新一轮扩产计划， 这无疑为设备商带来了新的增量。
来源：新财富杂志
搭上新凯来业务的光伏设备龙头（），近期正遭遇高管的集体减持。
10月17日，晶盛机电发布董事及高管减持股份预披露公告。公告显示，公司董事及高级管理人员朱亮，高级管理人员傅林坚、张俊、陆晓雯、石刚截至本公告披露日合计持有公司股份1110万股。
5名董事及高管计划在本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（即2025年11月8日-2026年2月7日）以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过277.62万股，占公司剔除回购专用账户股份后的总股本比例0.21%。
图据晶盛机电公告
按照周五收盘价37.71元/股计算，5名董事及高管本次拟减持约1.05亿元。
截至10月17日收盘，晶盛机电跌7.62%，报37.71元/股，市值494亿元，距离10月9日年内高位蒸发近130亿元。
01
跨界半导体
子公司供货新凯来
公开资料显示，晶盛机电成立于2006年，总部位于浙江，是国内光伏设备龙头企业，事实上，晶盛机电近年来持续跨界布局半导体。半导体业务方面，晶盛机电公司产品涉及半导体装备、半导体衬底材料以及半导体耗材及零部件领域。据公司介绍，公司目前已实现半导体8—12英寸大硅片设备的国产化，并延伸拓展至芯片制造和先进封装领域。公司大硅片设备客户包括中环领先、上海新昇、奕斯伟、、合晶科技、金瑞泓等头部半导体材料制造企业。
值得注意的是，近期多位投资者在互动平台询问晶盛机电与半导体设备厂商新凯来的合作情况。10月16日，公司在投资者互动平台回应称，新凯来是公司全资子公司晶鸿精密的半导体精密零部件客户。
据21世纪经济报道，在近期的机构调研中，晶盛机电曾表示，截至2025年6月30日，公司未完成集成电路及化合物半导体装备合同超37亿元（含税）。对于订单目前的完成情况，上述接线人员表示，“目前还没有进行跟踪，因为半导体订单的执行周期相对较长，且公司近期也有新的订单在签订，所以它是一个持续滚动的过程。”
不过，截至目前，晶盛机电尚未在财报中披露半导体设备业务的具体营收数据。但从营收结构来看，上述接线人员向记者表示，“近两年主营业务营收中，光伏业务的占比在下降，半导体业务的占比在提升。”
此外，另一值得关注的信息是，近期还有多位投资者在互动平台询问，公司是否间接持有摩尔线程的股份。晶盛机电回应表示，公司的控股股东绍兴上虞晶盛投资管理咨询有限公司通过投资的股权投资基金间接持股摩尔线程。记者进一步询问，公司自身是否直接或间接投资摩尔线程，上述接线人员对此表示否认。
02
业绩下滑
从业绩表现来看，目前晶盛机电司业务结构的调整似乎尚未足以支撑其业绩的持续增长。半年报数据显示，今年上半年，公司实现营业收入57.99亿元，同比下降42.85%；归母净利润为6.39亿元，同比下降69.52%。
对于公司业绩大幅下降的原因，上述接线人员则称，主要是受光伏行业周期性下行的影响，材料业务的产品价格大幅下降；而半导体设备业务则尚在发展布局中。
尽管光伏行业目前遭遇了困境，但从长远来看，其需求韧性依然强劲。 行业预测，2025年全球光伏新增装机有望突破300GW，对应设备需求超380GW，行业空间仍在扩张。
随着BC、HJT、钙钛矿等新技术的加速落地，部分企业已启动新一轮扩产计划， 这无疑为设备商带来了新的增量。
根据互动平台信息 ，晶盛机电碳化硅衬底材料业务已实现6-8英寸碳化硅衬底规模化量产与销售， 并成功实现12英寸导电型碳化硅单晶生长技术突破，成功长出12英寸碳化硅晶体。
银河证券研报指出，晶盛机电半导体业务持续发展，主要受益于半导体行业持续发展和国产化进程加快。截至2025上半年，半导体设备领域中的集成电路及化合物半导体装备公司未完成的合同超37亿元（含税）。在集成电路装备领域，公司自主研发的12英寸常压硅外延设备顺利交付国内头部客户，其电阻率、厚度均匀性等关键指标达到国际先进水平。积极推进12英寸干进干出边抛机、12英寸双面减薄机等新产品的客户验证。12英寸硅减压外延生长设备顺利实现销售出货。在化合物半导体设备领域，公司紧抓碳化硅产业链向8英寸转移的行业发展趋势，加强8英寸碳化硅外延设备以及6-8英寸碳化硅减薄设备的市场推广。
晶盛机电碳化硅衬底材料业务已实现6-8英寸碳化硅衬底规模化量产和销售。2025年上半年，公司成功推出12英寸导电性碳化硅晶体。积极推进8英寸碳化硅衬底在全球的客户验证，送样客户范围大幅提升，并成功获取部分国际客户批量订单。
反内卷高层定调，与行业自律性反内卷有本质区别，光伏行业产业格局有望得到优化，板块估值有望迎筑底向上。2025年7月1日召开的中央财经委第六次会议指出依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。2025年7月3日，工信部召集14家光伏企业召开座谈会，会议指出要综合治理光伏行业底价无序竞争。反内卷预期下硅料价格及向下传导的组件价格变动值得重点关注。
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