【如何抓住投资机会？今天来谈谈预期差！】近期A股持续磨底，波动加大，投资者的情绪也较为低迷。撇开造成A股大幅波动的种种客观因素，今天笔者来谈谈如何抓住投资机会。而提到投资机会，不得不提到预期差。那什么是预期差呢？事实上，股市的波动，说到底反应的是投资者对未来的预期。企业的基本面比市场预期好，股价就会涨，企业基本面比市场预期差，股价就会跌。因此在投资中，最重要的任务就是寻找预期差。#斑马股火了#
其实寻找预期差，就是一个跟市场博弈的过程，这个过程类似格雷厄姆的“捡烟蒂”理论，其核心就是寻找到远低于内在价值的价格。通俗一点来讲，就是我们要以较低的价格入手，举个例子，你花了50块的价格，买了一个100块的东西，然后你以80块的价格卖出，是不是获利30块？这就是捡烟蒂的核心。
诺安基金张堃就是位关注预期差的基金经理，他将自己的选股风格定义为“斑马”，而“斑马”的核心，就是和市场存在明显预期差，还没有被市场大部分人所认知的公司。在个股的选择上，张堃主要看重两个方面：第一，中长期市场空间要大。如果两三年就到天花板的话，即使有增长市场也不会给估值，5 年以上看不到天花板的行业是最优的选择。第二，市场对公司未来成长的估值反映了多少。张堃倾向挑选市场预期不太高的，股价相对在比较低的位置、盘整一段时间的标的。他更倾向挑选机构参与度较少、卖方的跟踪较少的公司，这样的公司预期差会更高。#基金#
张堃的很多持仓会相对冷门。他曾表示，“我不太喜欢市场预期太高，虽然成长确实快，但估值已经比较充分反映增长，一旦业绩不达预期可能会面临杀估值业绩下调的双杀的风险。”
再来看看张堃的代表作，他自2020年9月26日起管理诺安优选回报基金，银河证券数据显示，截至10月28日，该产品近1年、近2年净值增长率均位居同类前3%，具体排名分别为4/456、12/447。#震荡市买什么#（基金有风险，投资需谨慎。）