诺贝尔经济学奖获得者，“资本资产定价模型”的奠基者威廉·夏普提出，市场上有三种收益，后来被桥水基金引用，发扬光大，它们是：
1、利息收入；2、阿尔法(α)收入；3、贝塔(β)收入；利息收入：这个比较好理解，就是我们把钱存银行而约定到期的利息，或者买债券、买余额宝时每天获得的收益，是一种“无风险”的投资收益。
α收入：它跟市场无关，是你通过自己的能力，获得的超越市场的收入。这种超额收益，比拼的就是能力与智慧，它能让大师功成名就，也能让小白遭受万劫不复之境地。
Β收入：这是一种市场风险系数，它赚的就是市场平均增长的钱，比如A股市场长期的年收益率就是8～12%，它也代表了所有上市企业平均成长的速度。
市场上的大部分人都想赚α收入，但结果往往是，不但α没赚到，反而连本代利的赔掉了。
一般的机构们是怎么做的呢？
比较著名的是桥水基金，他们通过几部分资产，分别获得这三种收入：
1、配置债券——获得利息收入；
2、配置股票指数——获得β收入；
3、通过债券和股票的平衡，获得长期超越市场平均的α收入。
另外，他们还会用一部分资产来实现阿尔法收益，这就是超配的思路。比如某一年特别看好一个资产，就会拿出10%-20%来超配它，获得超出市场的确定性收益。
典型的是2020年4月份，布伦特原油跌到20美元以下，而全世界的原油开采成本在50美元左右，这就给我们提供了一个非常好的赚钱机会，此时可以拿出20%的比例超配它，就能获得超额收益。
有人说，既然你这么看好原油机会，为什么不all in？
这就是典型的贪婪心在作祟：首先，所有的判断都有概率，并不是说你的判断就一定是100%，把概率和下注结合才是策略。策略可以保证你判断对了多赚，判断错了少赚，尽量不赔钱。
第二，要始终遵循这三种收益：固收是无论如何都要配置的，因为有固定的利息收入，也是未来的抄底期权；第二是指数，也必须配置，这是β收益，保证自己不会被市场打败；至于α收益，就看你对周期的把控力了，确定性的机会，就从债券里面拿出10-20%的仓位出来去进行超配，博取超额收益。
所以，你的配置，80%是不需要改变的，唯一的变化是这20%，可以四处出击，去抓一些确定性的机会。
没有机会时，就放在债券和货币里吃利息。
通常来讲，最好的配置策略是股票比例介于40%-60%之间，极端情况下才使用70%，避免使用80%的股票配置情况，因为一旦你配到了80%的股票，就有被市场打败的可能。
配置完成后，剩下的事情，就是耐心等待，等待市场给你的馈赠。