如果是以大盘股指为市场整体的代表，则A股最近三年来确实是一直处于牛市之中的。
从技术分析的角度，股指只要是运行于20月均线之上，则视为长线偏多状态。最近一年多来，虽然大盘股指处于高位横盘状态，但一直不曾跌破过20月线。
直到今天，深指、创业板跌破了20月线！这个破位其实是属于预期内的，因为但凡是回抽月布林中轨级别的大调整，不管是真破位还是假破位，大部分情况下都会跌破20月线。
其实支撑老股民仍在继续坚持的理由，就是市场的两三年来一直是结构性行情。如果是按大盘指数，我们看三大股指均已月线MACD翻绿，RSI死叉，这意味着市场已经牛转熊。这样的判断，放在个股上，成功率很高。前期我判断新能源见顶，提示长春高新、宁德时代等大牛股的头部风险，均是从这一思路出发。
我判断这一次跌破月布林中轨是假破位，主要的理由可以归纳如下：一是美元加息会引发资金外流，冲击国内资产价格，但因为国内早有准备，对地产实行稳房价政策，对股市采取压制策略，所以，A股不大可能有效破位20月线形成大熊市格局；
二是国内货币政策大概率采取适度宽松，美元加息的同时我们会降息，虽然现在的降息手段不再是一步到位，单次降息幅度较小，但多次降息最终会量变引发质变，我们无须因为最近的降息反而导致股市大跌就把利好当成利空；
三是金融股已经围绕月布林中轨横盘震荡多时，底部结构明显，白酒、新能源的下跌对指数确实影响极大，但市场主力有能力用其它权重板块护盘。目前的护盘动作不明显，无非是因为跌得不够深，不够惨，主力还没有完成调仓换股的动作。
本月美股大跌，纳斯达克指数已经跌破5、10月均线，出现了股灾走势，A股目前的调整，正是对美股走熊的反应。我们一直在担心美股见顶后对全球资本市场的冲击，其实这个冲击已经发生了。并不是说美元加息的消息传来才会有冲击，现在其实才是冲击最猛烈的时候。
即使是想要走独立走势的欧股，特别是英国富时指数，也在横盘震荡三天后今天出现了长阴破位下跌走势。A股要走独立行情，还是很不容易的。毕竟结构性行情之下，白酒、新能源等板块仍在高位，指数编制上除非马上把这些跌得狠的权重票踢出去，否则一时半会还真有点不好控制指数。
我们对比香港恒生指数，会发现最近几周人家是上涨的，不过这个上涨也情有可原，毕竟之前经历了10个月的下跌。也就是说，降息其实真的是利好，但发生的时间不对，主力正在兴高采烈地砸盘，计划还没完成，实在是没法给面子啊。