智能电网“发输变配用”电力环节全覆盖，次新“黑马”在手订单额已接近流通市值，分析师火速覆盖看40%估值修复空间
泽宇智能（）：
国泰君安李沐华看好公司电力信息系统服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节，并于2021年12月10日设立全资子公司江苏泽宇智能新能源有限公司，向新能源领域布局，紧抓时代趋势；
公司立足于江苏，江苏省是国家电网系统首个用电负荷连续三年突破1亿千瓦的省级电网，同时电力信息化建设水平也处于全国领先地位，公司凭借江苏省内业务经验，逐步打入北京、安徽、浙江等地区市场。截止2021年9月30日，公司在手订单达到12.83亿元，充分保证了业绩持续高增长；
根据国家电网2016-2020年数据，电网智能化投资占其电网总投资的12.5%，而伴随“十四五”期间电网投资加速，预计后续每年智能化投资规模将近千亿元；
李沐华预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.02/2.78/3.79亿元，同比增长30%/37%/36%，对应PE为35.83/26.08/19.16倍，给予2022年40倍PE估值，对应股价84.24元；
风险提示：行业发展不及预期等。
近日，泽宇智能成功上市，公司是一站式智能电网综合服务商，有望把握电网智能化大趋势，未来发展或将超预期。
国泰君安李沐华火速对公司进行覆盖，看好公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站式智能电网综合服务商。公司服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。
公司在手订单充足，并于2021年12月10日设立全资子公司江苏泽宇智能新能源有限公司，向新能源领域布局，紧抓时代趋势。
李沐华预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.02/2.78/3.79亿元，同比增长30%/37%/36%，对应PE为35.83/26.08/19.16倍，给予2022年40倍PE估值，对应股价84.24元。
一站式智能电网综合服务商，业绩持续高速增长
公司主要为电力体系中涉及的各个主体如发电厂、供电公司、变电站、配电房、用户等，打造电力信息通信系统，主要包括电力通信网络、调度数据网、信息管理网、无线核心网等子系统。
近年来，公司参与承建了“北京至上海光传输设备改造项目”、“国家电网公司大容量骨干光传输网新疆延伸覆盖工程甘肃地区施工”、“青海-河南±800千伏特高压直流输电光纤通信工程包8甘肃地区通信设备安装施工”等多个国家电网大型项目。
公司立足于江苏，在江苏省具备较强的区域竞争力和较高的品牌知名度，多年来参与省内多地电力设计、系统集成、施工及运维项目的建设服务。江苏省电网是我国负荷最为密集、规模最大的省级电网，也是国家电网系统首个用电负荷连续三年突破1亿千瓦的省级电网，同时电力信息化建设水平也处于全国领先地位。
公司在江苏省电网建设和运维积累的经验，是拓展其他省份电力业务的重要竞争力，目前公司已逐步打入北京、安徽、浙江等地区市场。截止2021年9月30日，公司在手订单达到12.83亿元，充分保证了业绩持续高增长。
电网智能化投资巨大，一站式解决方案提供商模式成为行业趋势
根据国家电网《国家电网智能化规划总报告》来看，国家电网第三阶段（2016-2020年）总投资为14000亿元，其中智能化投资为1750亿元，占第三阶段总投资的12.5%，而伴随“十四五”期间电网投资加速，预计后续每年智能化投资规模将近千亿元。
目前，新的技术不断在电力信息化领域得到应用，电力信息化的专业性和复杂性程度大幅提升，客户将从单一的采购、建设转换成以“用户需求-设计咨询-集成及实施运维”一站式解决方案提供商为主要特征的新格局。
李沐华认为，未来公司将全面提升电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维等智能电网一站式综合服务能力的优势，提升公司在电力信息化市场领域的行业地位。
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