百济神州值得申购吗？
第一，减分项：发行价192.60元，由于业绩亏损，所以没有发行市盈率，跟迪哲医药一样，都是炒作创新药的未来。由于百济神州已经在纳斯达克和港交所挂牌上市，所以，上市能赚多少，是个明牌。要说这个发行价，不低，有点欺负A股投资者。目前百济神州在港股的二级市场价格为213元左右，所以，中签就是鸡肋，能赚点，肯定不会是大肉签。
第二，减分项：估值不低。百济神州从成立到现在没有任何一个财年是盈利的，几乎都是大量投入研发，巨额亏损，总收入到2021年三季度也就9.6亿美元。 2021 年度营业收入预计为 万元 至 万元，归属于母公司股东净亏损为 万元至 万元， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净亏损为 万元至 万元。但目前公司估值已有2300多亿元，超过了港股的中生制药和翰森制药，直逼恒瑞。目前的股价已经包含了未来创新药上市可能带来的业绩爆增预期。
第三，加分项，有高瓴资本加持。目前市场看好百济神州，是因为百济神州一直是高瓴资本重仓股，持股金额达120多亿元。一家亏损股何以能获得高瓴资本青睐？原因就是百济神州研发能力强，储存产品多，并且创新药基本不受集采影响。
第四，加分项：研发投入大，研发能力强，号称本土研发能力最强的药企，无论研发实力、研发人员数量，还是目前公司研发中的产品管线，在同行业中均位居第一。百济神州的研发团队已经超过2800人，占员工总数超过36%，其中包括一个超过650人的临床前研究团队，以及2100多人的临床开发研究人员，覆盖了在中国、美国、澳大利亚等多个国家。2017年至2020年9月30日，百济神州的研发费用分别为20.17亿元、45.97亿元、65.88亿元、66.03亿元，分别占营收的125.2%、350.88%、223.03%、452.66%。
百济神州正在进行的超50项临床前项目中，多个研究项目具备“同类首创”潜力。目前百济神州已有12款产品获批上市（3款是百济神州自主研发的），其中7款生物药，5款小分子新药；有10款自主研发的新药在全球范围内进入临床阶段，其中1款进入临床三期，5款进入临床二期，4款进入临床一期；16款合作研发的新药在全球范围内进入临床阶段，其中1款进入临床三期，6款进入临床二期，9款进入临床一期。
第五，综合评估：公司是创新药和研发投入一哥，2016年美股上市至今，百济神州股价已上涨了11.13倍，A股发行价不低，但破发风险不大；长期走势取决于创新药上市后的表现，如果业绩爆炸式增长，股价将会大幅上涨。
第六，建议：申购。