行业、企业。然后才是董事长。
书评： Out: and the fall of .
作者: Ted Mann.
这本关于通用电气的巨著覆盖了过去40多年的历史，非常值得一读。他讲了杰克-韦尔奇和继任者Jeff 在企业管理方面的成功、失败、挣扎、骄橫。两位作者是华尔街日报的记者。
GE的主要业务有医疗器械、天然气发电机组、飞机引擎、媒体以及一个巨大的非银行金融机构GE 。杰克-韦尔奇当政的那些年股价大涨，可是他的成功与他的杰出管理才能关系不大。根本上还是经济腾飞，生逢其时。加上他胆大过人，在会计入帐方面上下其手，夸张利润；在合法的范围内，他把利润通过各种手段调高。把问题一直往后推。这些财技包括在养老金上做文章、通过GE 做资产回购、做贷款、做卖方融资、做买方融资等等。
GE把会计方面的手段用尽了，比如把天然气发电机组的涡轮在未来20年、30年的服务合同收入今日入帐（这属于合法的），但是它一直对未来会计上的假定用过分的乐观和激进。对于GE这么复杂的大型综合性企业，在会计上做些手脚是不难的。
即使这样，年复一年地把问题和成本往后推，把收入往前提，总有一个极限，结果到了最近十几年，由于经济放缓，也由于会计上对未来透支过大，财务表现终于无法不崩溃。书中讲了两代管理者如何操纵媒体、影响分析师、忽悠投资人的，趣味平生。比如，把一个综合性的工业企业硬是定位成软件企业。
书中最有趣的内容之一是GE收购法国阿尔斯通的天然气发电机组制造业务的全过程。GE志在必得，财大气粗，不讲严谨的分析方法，而是长官意志至上。铁定了要收购，所以倒逼出来一个收购价格。那么多的高管和聘请的财务顾问都唯唯诺诺，个个是马屁精，没有一个质疑的声音，不用专业的分析方法。明知道被收购的公司行将倒闭，GE却花了170亿美元和三年的时间，浪费了无数的时间，装模做样做分析和演算，走了无数监管流程，最后买回来一个僵尸。这与某国的企业进行海外并购时的长官意志，何其相似乃尔！用一句话说，就是皇帝的新衣。
此书的作者认为GE从头到尾管理就混乱，特别是最近二十多年。公司竟然有500多个独立核算单位、几百套企业软件同时并行。它冗员严重、浪费惊人。比如董事长出门坐专机，不是一个，而是两个。高层工资奖金也吓人。GE 实际上就是一个次贷机构，它也是GE对利润进行操控的一个老鼠仓。
这本书有一个结论：一个小公司也许可以年复一年高速成长。但是一个大型的综合性企业，象GE这样，它的增长率也就是在GDP增长率的上下浮动。不可能太高。
第二个结论就是：杰出的企业家是罕见的。最重要的还是宏观经济以及所处的行业。
关于GE如何把已经卖出去的天然气发电机组的未来服务合同（运维）进行会计上的调整，把未来的利润（乐观地）计到今天。此书的节选截图供欣赏。