美东时间9月14日，2年期和30年期美债收益率曲线盘中的倒挂幅度一度超过33个基点，突破8月时的水平。而上一次该收益率曲线的倒挂幅度大于该水平发生在2000年。这一衡量美国经济衰退风险的重要指标上演的世纪倒挂再次加深了交易员对美国经济衰退风险的担忧。
对此，投资组合经理John 表示，美债收益率曲线进一步趋平，表示在通胀数据公布后美国经济硬着陆的风险更高了。事实上，美国经济今年一季度萎缩1.6%，二季度再次萎缩0.9%，美国经济衰退的声音早已此起彼伏。
瑞银（UBS）发布的最新报告显示，美国经济未来12个月内进入衰退的可能性已攀升至60%。福布斯网站的消息称，最近的美债收益率曲线倒挂是美国市场和经济可能走向低迷的最新信号。
与此同时，基于美国8月CPI同比涨幅依然高达8.3%的四十年高位，美联储自今年三月以来激进的加息缩表相当于中途宣告失败。因此，市场对美联储更大规模加息缩表的预期正在上升。9月15日，芝商所美联储观察工具预计美联储下周加息100个基点的概率为30%，尽管比9月14日的32%有所回落，但交易员表示，依然不能够掉以轻心。
特别是在美联储主席鲍威尔及美联储多位理事近期不断强调，宁可牺牲美国经济的增长，也要抑制美国高企的通胀，目前的8.3%这一水平，与美联储2%的目标还有很漫长的加息之路要走。有分析师认为，至少美联储本轮加息周期将持续至2023年年底，最终美国市场的基准利率可能会达到4.5%左右的水平。
美国通胀持续爆表
实际上，在美国抵押贷款利率中，已经明显提前感受到美国经济的寒意。美国抵押贷款银行家协会（MBA）在一份每周更新的报告中表示，截至9月9日当周，美国30年期固定抵押贷款利率升至6.01%，为2008年以来首次突破6%关口，基本上是一年前的两倍，这导致美国抵押贷款购房申请比2021年同期下降近30%。
报告同时显示，衡量美国抵押贷款申请量的市场综合指数较前一周下降了1.2%。美国抵押贷款银行家MBA再融资指数较前一周前下降了4%，较去年同期下降了83%。这进一步表明，美国经济似乎正在濒临衰退的边缘，在美联储收紧钱袋子的背景下，全球大量资金预计将从美国市场撤离，美元类资产也正在遭遇猛烈地抛盘。
根据美国联邦存款保险公司的最新数据，美国银行正遭受创纪录的存款流出。美国银行的存款在今年第二季度暴跌了创纪录的 3700 亿美元，这是自 2018 年以来的首次下降。截至二季度，美国银行的存款已从3月份的19.932 万亿美元降至 19.563 万亿美元。分析师认为，美联储的一系列加息正在将部分资金从系统中抽走。
这样的景象，大多数美国人似曾相识。当时间追溯到 2007 年第四季度时，由雷曼兄弟的倒闭诱发的次贷危机，并导致美国金融海啸，使一系列美元资产陷入空前抛售潮。潘森宏观经济 首席经济学家伊恩·谢泼德森认为，美元类相关资产的状况比美联储愿意承认的还要差得多。
高盛分析师警告，随着美国融资利率成本不断攀升，以及通胀长期居高不下，人们的负担能力进一步削弱，美元类资产的需求或将崩溃。与此同时，对于债台高筑的美国经济来说，随着利率的走高，美国联邦的借贷融资成本也随之上升。
这就进一步解释了，今年以来，至少累计30国央行在不同月份持续掀起美债抛售潮。对此，华尔街经济学家彼得.希夫表示，美联储加息的货币紧缩对于勉强维系美元货币储备地位来说，为时已晚，相当于亡羊补牢。无论接下去美联储是否加息100个基点都不重要，重要的是，美国经济和美元的地位已经处于长期的下降趋势。
要知道，美联储在 2008 年开启量化宽松时，将美国经济的灵魂卖给了通胀魔鬼。而这种情况在2020年大流行时再度出现，在美联储不到两年的时间内，资产负债表就接近于翻倍的状态下，美元资产今天被市场抛弃其实早已埋下伏笔。彼得.希夫认为，美国经济将将面临大规模衰退或萧条，以及金融危机预期和通胀上升的叠加，这对美元是利空的。
因此，华尔街的交易员们正退出美国股票，退出美国债券的选择似乎还将持续。华尔街有分析师预测，伴随美国经济衰退风险不断加剧，以及美元储备地位的下降，最终高达31万亿美元的资金或将从美国市场撤离退出，进而流入基本面更好，更有潜力的亚洲市场。
而被誉为富远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯多次表达过长期看好中国经济和市场的观点，称全球买家靠近人民币资产是正确的选择。在美联储加息缩表周期，美欧经济衰退加速的背景下，就更加清晰地体现出人民币资产的价值。罗杰斯认为，全球大量资金将持续流入中国。（完）