摩根士丹利的 表示，鉴于美联储料将进一步加息，且企业利润增幅预计将会放缓，美国股市在本财报季之前的上涨对股市构成短期风险。
标普500指数在3月的后三周上涨了6%以上，与之前三个财报季前下跌的走势形成对比，这令感到担忧，他是华尔街最为看空股市的分析师之一。
“鉴于我们对今年的盈利前景更加悲观，尤其是流动性收紧，因此我们认为这种态势对股价构成短期风险，”在周一的报告中写道。
去年在机构投资者调查中排名第一，准确预测了股市的抛售。他预计，要到第三或第四季度盈利增幅才会触底，而其余分析师的普遍看法则是下半年会反弹。
“总的来看，数据暗示商业周期仍在放缓，对2023年每股收益的普遍预期仍然太高，”他写道。
3月标普500指数的上涨受到了政府层面为缓和地区银行业危机而增加流动性的提振，但认为这样的局面会发生变化。
他说，虽然银行业压力受到遏制显然是好消息，但可能意味着对2023年的政策预期会变得不那么宽松，包括在流动性和利率方面。
“从历史上看，当每股收益远期增幅像如今一样变为负值时，美联储是在降息，而非加息，” 写道。“然而，美联储一直受到通胀的牵制，令当前周期成为历史上的异类，在宽松周期开始前，短期内将利空股市。”