中信证券：关税认定以制造地为准，半导体两条投资逻辑

中国半导体行业协会明确关税以晶圆流片工厂所在地认定原产地，因此对于美国晶圆厂制造的芯片需加征反制关税，在此背景下国内模拟芯片企业直接受益。不过我们认为关税只是直接影响因素，更深层次还是中美贸易战背景下自主可控重要性提升。建议关注低国产化率环节，以及本土晶圆制造环节。

投资逻辑二：China for China+本土化制造必要性提升，关注制造。我国晶圆制造厂商有望受益于在地化生产需求，海外大厂为避免关税影响，布局中国业务时可能更多采用Local for local生产策略，为本土制造企业带来增量需求。对国内芯片而言，制造本土化必要性增强。4月11日夜间至14日中午 首都机场将出现持续性大风天气美公共卫生局局长：饮酒增加至少7种癌症风险广东部分出海水道出现一条条“黄泥带”，非法洗砂洗泥为何屡禁不绝？通讯｜“托起当地战后教育的希望”——访伊拉克的“中国学校”朝“问”健康丨长假之后患上“节后综合征” 你中招了吗？国网冀北电力申请基于混合遗传粒子群优化算法的微电网调度方法专利，优化了运行成本上海虬海科技取得可调型望远镜转接环专利，便于调整拍摄装置与望远镜之间的距离返回在即 神舟十七号航天员在中国空间站送上航天日祝福上海举行高校招生志愿填报现场咨询会AI合成主播｜贵州省盘州市一煤矿发生事故已致16人遇难外媒：印尼火山爆发，至少9人死亡总台报道有反馈丨利用灾害博流量！“小男孩被埋图”涉案人员已被拘中信证券：关税认定以制造地为准，半导体两条投资逻辑的相关内容